Što je DeFi?

Decentralizirane financije (DeFi) nova su vizija bankovnih i financijskih usluga temeljenih na peer-to-peer transakcijama s pomoću tehnologije blockchain. Na taj način eliminira potrebu za tradicionalnim financijskim posrednicima ili trećim stranama, kao što su banke ili posrednici. U ovom članku ćemo vam predstaviti sve što morate znati o ovom novom konceptu.

---

DeFi: Ključni naglasci

• Uklanja naknade koje banke i druga financijska poduzeća naplaćuju za korištenje svojih usluga.
• Novac čuvate u sigurnom digitalnom novčaniku, umjesto da ga čuvate u banci.
• Svatko s internetskom vezom može koristiti DeFi, bez potrebe za odobrenjem.
• Novčana sredstva možete prenijeti za nekoliko sekundi ili minuta.

Bitcoin, decentralizirani sustav plaćanja, u kojem svatko na svijetu može poslati novac nekome drugome – bio je samo početak kripto revolucije. Ljudi koji stvaraju DeFi sustave žele učiniti pristupačnost običnim ljudima još korak dalje. Decentralizirane financije istaknute su kao moguće rješenje za smanjenje barijera ulaska za one kojima je teško pristupiti bankovnim računima. U posljednje vrijeme, mnogi vlasnici kriptovaluta ga koriste i za još jednu svrhu: zaraditi više novca. No, o tome kasnije.

Da bismo što bolje razumjeli decentralizirane financije, najprije pogledajmo centralizirane financije.

---

Centralizirani financijski sustav

U centraliziranom financijskom sustavu, vaš novac čuvaju banke – korporacije čiji je glavni cilj zarađivati novac. Financijski sustav prepun je trećih strana koje olakšavaju protok novca između stranaka, a svaka od njih naplaćuje naknade za korištenje svojih usluga. Recimo, kupujete litru mlijeka kreditnom karticom. Plaćanje ide od trgovca do banke koja preuzima plaćanje, koja zatim podatke o kartici šalje mreži kreditnih kartica. Mreža potvrđuje teret i zahtijeva plaćanje od vaše banke. Vaša banka odobrava teret i šalje ga putem banke preuzimanja mreži, koja ga šalje natrag trgovcu. Svaki subjekt u lancu prima plaćanje za svoje usluge, obično zato što trgovci moraju platiti za vašu mogućnost korištenja kreditnih i debitnih kartica.

Za sve druge financijske transakcije potrebno je platiti, odobrenje zahtjeva za kredit može trajati nekoliko dana, a u inozemstvu možda uopće nećete moći koristiti bankarske usluge. Tu ulazi DeFi.

---

Što je DeFi?

DeFi crpi inspiraciju iz tehnologije blockchain, koja omogućuje da više subjekata čuva kopiju povijesti transakcija, što znači da je ne kontrolira jedan centralni izvor. To je važno jer centralizirani sustavi i ljudski čuvari mogu ograničiti brzinu i složenost transakcija, istovremeno pružajući korisnicima manje izravnog nadzora nad njihovim novcem. DeFi se razlikuje jer proširuje upotrebu blockchaina s jednostavnog prijenosa vrijednosti na složenije primjere financijske uporabe.

Želite kredit? Ne trebate banku da vam preda novac. Kredit možete dobiti izravno od drugih ljudi. Spremni ste se kladiti na terminske ugovore za bitcoin i druge izvedene financijske instrumente? Zaboravite na traženje brokerskog posrednika. To možete prepustiti protokolu. Želite zamijeniti jednu imovinu za drugu? Decentralizirane burze mogu olakšati transakciju bez naplate visokih naknada.

---

Kako DeFi radi?

Decentralizirani financijski sustavi dakle koriste tehnologiju blockchain (ili tehnologiju lanca blokova). Lanac blokova je distribuirana i zaštićena baza podataka ili glavna knjiga. Aplikacije nazvane dApps koriste se za obradu transakcija i upravljanje lancem blokova. U lancu blokova transakcije se bilježe u blokovima, a zatim ih provjeravaju drugi korisnici. Ako se ti validatori slažu s transakcijom, blok se zatvara i šifrira, a zatim se stvara drugi blok koji sadrži informacije o prethodnom bloku.

Blokovi su “povezani” zajedno putem informacija u svakom sljedećem bloku, zbog čega i ime blockchain ili lanac blokova. Informacije u prethodnim blokovima nije moguće promijeniti bez utjecaja na sljedeće blokove, pa stoga lanac blokova ne može biti promijenjen. Ovaj koncept zajedno s drugim sigurnosnim protokolima osigurava sigurnu prirodu ove tehnologije.

---

Što su pametni ugovori?

Pametni ugovori su u osnovi računalni kod koji djeluje kao digitalni sporazum između dvije strane. Pametni ugovor radi na blockchainu i pohranjen je u javnoj bazi podataka, pa ga nije moguće promijeniti. Budući da blockchain obrađuje pametne ugovore, mogu se automatski slati bez treće strane. Transakcija između dvije strane završava se tek kada su uvjeti iz ugovora ispunjeni.

Očita prednost pametnih ugovora je što ih možete stvoriti za posuđivanje kriptovalute bez posrednika, čime izbjegavate mnoge rizike povezane s tradicionalnim posuđivanjem. Ako na primjer posudionik ne može ispuniti svoje obveze iz kredita, zajmodavac jednostavno može uzeti natrag svoja sredstva, zbog čega osiguranje nije potrebno. Osim toga, štedni računi DeFi mogli bi raditi jednako kao štedni računi u bankama, ali bi mogli nuditi više kamatne stope ili isplaćivati dnevno, tjedno ili mjesečno, ovisno o platformi.

---

Tko je “izumio” DeFi?

DeFi nema jednog pojedinačnog izumitelja, ali su se DeFi aplikacije prvi put pojavile na Ethereumovom blockchainu, koji je izumio Vitalik Buterin. Godine 2013., kanadski državljanin ruskog podrijetla napisao je u dobi od 19 godina bijelu knjigu u kojoj je opisao alternativnu platformu Bitcoinu koja bi omogućila programerima razvoj vlastitih aplikacija pomoću ugrađenog programskog jezika. Tako je rođen Ethereum, koji je u proteklih devet godina eksponencijalno rastao i iza Bitcoina je i najveća kriptovaluta po tržišnoj kapitalizaciji (u vrijeme pisanja ovog članka iznosi 324 milijarde USD).

---

DeFi i Ethereum

Ethereumova platforma za pametne ugovore, koji automatski izvršavaju transakcije ako su ispunjeni određeni uvjeti, nudi mnogo veću fleksibilnost. Programski jezici Ethereuma, poput Solidityja, posebno su dizajnirani za stvaranje i izvršavanje takvih pametnih ugovora.

Recimo da korisnik želi da se njegov novac sljedećeg utorka pošalje prijatelju, ali samo ako temperatura prema podacima portala 24sata.com premaši 25 stupnjeva Celzija. Takva pravila mogu se zapisati u pametnom ugovoru.

Nedavno su se aplikacije proširile na druga mrežna okruženja koja koriste pametne ugovore za automatizaciju transakcija. Među njima su, na primjer, Solana, Binance Smart Chain i Avalanche.

---

Zašto je DeFi tako poseban koncept?

• Otvorenost – što znači da možete koristiti aplikacije tako da izradite novčanik – često bez prikazivanja identifikacijskih podataka kao što su ime i adresa. To je teoretski (ako ne i tehnološki) jednostavnije od posjedovanja bankovnog računa.

• Brzina transakcije – sredstva možete preko blockchaina prenositi gotovo trenutačno, pa ne morate čekati potvrdu bankovne doznake.

• Niže naknade – kamatne stope su (barem za sada) mnogo bolje nego u tradicionalnim bankama, iako se troškovi transakcija razlikuju ovisno o pojedinom blockchainu.

• Međusobna povezanost – DeFi aplikacije djeluju zajedno i međusobno se nadopunjuju kao svojevrsni Lego kocke financijskog sustava. Ova “sastavljivost” omogućuje svakome da bez dozvole stvara, mijenja, kombinira, povezuje ili gradi na bilo kojem postojećem DeFi proizvodu. Nažalost, ova karakteristika može biti i najveći nedostatak DeFi-ja, jer se cijeli ekosustav izgrađen oko DAI-a može srušiti ako ključna komponenta (kao što je npr. stablecoin) postane ranjiva ili oštećena.

---

Što možemo raditi unutar DeFi-a?

Posuđivanje/kreditiranje

Ako imate kriptovalutu, možete je posuditi protokolu, poput Aave-a ili Compound-a, u zamjenu za kamate i/ili nagrade. Slično tome, možete posuditi digitalnu imovinu od takvog protokola, što je posebno korisno ako želite trgovati. No, budite oprezni! – većina DeFi protokola koristi kolateral, pri čemu morate položiti više od iznosa koji želite posuditi. Ako vrijednost sredstva previše padne, protokol može oduzeti vaš kolateral kako bi izbjegao gubitke.

Mnogi DeFi korisnici koriste to kao način za prikupljanje sredstava putem koncepta yield farming-a, pri čemu zaključavaju sredstva u zajednički fond kako bi dobili nagrade. Budući da se kamatne stope razlikuju ovisno o protokolu i sredstvu, vješti yield farmeri premještaju svoja sredstva između fondova kako bi iskoristili najbolje kamatne stope.

Trgovanje

Na centraliziranim burzama, poput Coinbasea i Binancea, oslanjate se na to da će burza preuzeti skrbništvo nad vašom imovinom tijekom svake transakcije. Decentralizirane burze (DEX) uklanjaju posrednika, omogućavajući ljudima da izravno trguju jedni s drugima. Osim toga, te burze, poput Uniswapa i PancakeSwapa, omogućuju ljudima dodavanje novih digitalnih tokena u trgovanje. Nedostatak provjere povećava rizike, ali također omogućuje ljudima da “ranije otkriju” nove tokene prije nego što se pojave na širim tržištima.

Izvedeni financijski instrumenti

Ponekad ne želite biti ograničeni na trgovanje određenim kovanicama ili tokenima. Platforme za izvedene financijske instrumente, poput dYdX-a i Synthetixa, omogućuju ljudima više od samog promptnog trgovanja. Korisnici, na primjer, mogu sklapati poslove s financijskom polugom (leverage trading), pri čemu se klade više nego što imaju, ili čak stvoriti takozvano “sintetičko imanje” koje oponaša tradicionalne dionice i robu.

---

Kako se stvaraju DeFi aplikacije?

DeFi aplikacije može stvoriti svatko tko zna pisati pametne ugovore. Postoji nekoliko alata za testiranje i/ili implementaciju pametnih ugovora, uključujući Truffle i Ganache za Ethereum. Preuzimanjem okvira za izradu pametnih ugovora možete stvoriti token koji protokolu omogućava korištenje blockchain mreže. Za Ethereum je to ERC20 token, za Solanu naziva se SPL, a Binance Smart Chain ima BEP20 tokene.

S tokenom, protokol može izravno komunicirati s kovanicama blockchaina 1. sloja. Projekti su također promovirali svoje tokene kako bi potaknuli decentralizaciju. Protokol za kreditiranje Compound, na primjer, koristi COMP kao token za upravljanje (governance token); oni koji ga posjeduju mogu donositi odluke o kodu protokola i raspodjeli sredstava u riznici.

---

Kako možemo koristiti DeFi proizvode?

Koristiti ih može svatko, tako da posjeti web stranicu aplikacije i poveže se s kripto novčanikom koji podržava DeFi, poput MetaMaska na Ethereumu ili Phantoma na Solani. Većina DeFi aplikacija od korisnika ne zahtijeva davanje osobnih podataka ili registracije. Budući da su aplikacije izgrađene na blockchainu, za plaćanje transakcija morate koristiti kovanice tog blockchaina. Za plaćanje transakcija u Ethereum mreži potreban je ETH, u Solana blockchainu SOL i tako dalje.

---

Kako mogu započeti svoj put u DeFi?

Prvo nabavite novčanik koji podržava Ethereum i može se povezati s različitim DeFi protokolima putem preglednika. Čest izbor je MetaMask. Zatim kupite odgovarajuću kovanicu za protokol koji namjeravate koristiti. Trenutno većina njih radi na Ethereumu, pa ćete za njihovu upotrebu morati kupiti ETH ili ERC-20 kovanicu. (Ako želite koristiti Bitcoin, morat ćete ga zamijeniti za verziju Bitcoina na ETH-u, poput Wrapped BTC-a). Zatim odaberite svoju DeFi aktivnost: možete posuđivati kriptovalute, možete položiti svoje valute na DEX i zarađivati kamate, ili čak ulagati u rizične, ali potencijalno profitabilne projekte. Mogućnosti su brojne.

UPOZORENJE: DeFi može biti prepun rizika, prevaranata i grešaka. To je vrlo eksperimentalan i rizičan prostor unutar kriptovaluta, koje su već same po sebi rizične. Prevaranti, exit scammerji i rug pull su česti, a ljudi često otkrivaju ranjivosti u pametnim ugovorima, otkrivajući kako kreatori tokena imaju svu moć u svojim rukama (a projekt u konačnici uopće nije decentraliziran). Zato budite oprezni.

---

Nedostaci DeFi

Iako DeFi zvuči kao prekrasan novi svijet financija, ima i nedostataka i rizika za potencijalne sudionike:

Složenost: Sudjelovanje u decentraliziranom financijskom sustavu nije tako jednostavno kao odlazak u lokalnu banku. Za početnike to može biti izazov, jer postoji mnogo uloga i investicijskih prilika. Čak je i postupak registracije za neke ljude previše kompliciran, jer morate novac s burze, kao što je Binance, prenijeti u nelastnički novčanik (npr. gore spomenuti MetaMask).

Prevare (scams): Mnogi prevaranti žele uhvatiti nove kripto investitore koje privlače potencijalno ekstremni povrati. Visok povrat može ponekad biti predobar da bi bio istinit.

Krađe: Osim očitih prijevara, kripto tokene je moguće ukrasti i s provalama, posebno s obzirom na ranjivost kodiranja u nekim dApps aplikacijama. U tim pothvatima sredstva se mogu izgubiti, a zatim se središnji  tim koji stoji iza DeFi projekta mora odlučiti kako i hoće li nadoknaditi štetu sudionicima.

Troškovi: Za interakciju s pametnim ugovorima potrebna je takozvana naknada za plin (gas fee). Više koraka na tom putu može lako povećati troškove, što bi moglo biti posebno skupo za one s ograničenim sredstvima. Ponekad transakcija zbog toga može koštati i više od 200 USD.

Volatilnost: Iako možete smanjiti negativne učinke u nestabilnom svijetu kriptovaluta s yield farmingom, morat ćete i dalje podnositi zapanjujuća kolebanja kako biste zaradili potencijalne povrate. Kriptovaluta može u jednom danu lako izgubiti godišnji povrat ili čak više. Zbog toga je iznimno bitno imati dobar bank management.

Propali projekti: Određena dApp aplikacija može na kraju neuspješno propasti, jer se temeljni tim koji je razvija bavi drugim projektima. Zato je dobro rasporediti svoj fokus na više projekata.

---

Budućnost DeFi

U studenom 2020. (kada se tržište počelo dobro zagrijavati) bilo je u različitim DeFi platformama zaključano manje od 20 milijardi USD vrijednosti, većinom na Ethereumu. Do sljedeće godine ta je vrijednost već iznosila više od 260 milijardi USD, pri čemu je 19 milijardi dolara poteklo samo iz Binance Smart Chaina.

U vrijeme pisanja ovog članka tržište se nešto ohladilo što se tiče astronomskih vrijednosti, ali tehnologija i prostor se i dalje razvijaju. Ako se trend eventualno nastavi i maksimalisti DeFi budu u pravu, ovo je tek početak velikog vala DeFi-a. Gorljivi pristaše tvrde da su prednosti otvorenog i decentraliziranog financijskog sustava jednostavno previše uvjerljive da ne bi privukle bilijuna dolara vrijednosti.

Međutim, izazovi ostaju. U studenom 2021. tvrtka za upravljanje rizicima Elliptic procijenila je da su DeFi korisnici u posljednje dvije godine zbog provala i prijevara izgubili 12 milijardi USD. Banka za međunarodne poravnave upozorila je da ranjivosti DeFi-a nadmašuju ranjivosti tradicionalnih financija i čak bi mogle ugroziti globalnu financijsku stabilnost. Između zagovornika i kritičara DeFi-a vodi se bitka i tako će vjerojatno biti još neko vrijeme, tj. dok se DeFi konačno ne uspostavi.

---

Podelite naš sadržaj na društvenim mrežama:

---

Često postavljana pitanja